THEON übernimmt 100 % des deutschen Unternehmens Kappa Optronics. Dies ist die vierte Investition in Folge in die deutsche Verteidigungsindustrie und stärkt die globale Präsenz bei Produkten auf Basis elektrooptischer Plattformen.
Theon International Plc (THEON) gibt die Übernahme von 100 % der Kappa Optronics GmbH (KAPPA), einem in Deutschland ansässigen Spezialisten für Luftfahrt- und Landoptronik, zu einem Unternehmenswert von 75 Millionen Euro bekannt. Die Transaktion wird durch eine Mischung aus Fremdkapital und Erlösen aus dem Börsengang finanziert.
KAPPA wurde 1978 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Göttingen. Das Unternehmen betreibt ein F&E-orientiertes, Asset-Light-Modell mit Fokus auf Design, Montage und Qualitätssicherung und beherbergt auch Management- und Verwaltungsfunktionen – eng an THEON angelehnt. Mit einem Team von 60 hochqualifizierten Ingenieuren und einem starken technologischen Vorsprung bei Plattformprodukten ist das Unternehmen bestens aufgestellt, um zu THEONs Innovationspipeline beizutragen. Zusammen mit seinen Tochtergesellschaften in den USA und Spanien beschäftigt KAPPA rund 200 Mitarbeiter und verfügt über eine Betriebsfläche von rund 3.000 m².
KAPPA ist auf Kurs, im Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von über 37 Millionen Euro zu erzielen, mit einem EBITDA von rund 8 Millionen Euro, vor allem getrieben durch die Bereiche Verteidigungsmobilität und autonome Maschinen. Die Übernahme dürfte ein starkes Umsatzwachstum und nachhaltige Margen ermöglichen. Wichtig ist, dass das prognostizierte EBITDA für 2026 noch nicht die Auswirkungen der Geschäftsentwicklungsinitiativen von THEON widerspiegelt, die unmittelbar nach der Übernahme beginnen. Kurzfristig kann das Unternehmen die EBIT-Marge im mittleren Zwanzigerbereich anheben, um den Finanzrichtlinien von THEON zu entsprechen.
Die gut investierte Infrastruktur von KAPPA erfordert nur minimale Investitionsausgaben, die nicht über die in den THEON-Vorgaben enthaltenen Investitionen hinausgehen. Das derzeitige Managementteam bleibt im Amt und wird durch ein leistungsorientiertes System zur Förderung des zukünftigen Wachstums motiviert.
Die Transaktion, die noch den üblichen behördlichen Genehmigungen unterliegt, wurde von PwC als Berater für die finanzielle und steuerliche Due Diligence unterstützt, während Bird & Bird die rechtliche Transaktionsunterstützung leistete.
THEON wird bis Oktober eine Prognose für das Geschäftsjahr 2026 vorlegen, die die neue Entwicklung seines organischen und anorganischen Wachstums widerspiegelt, vorbehaltlich der Ergebnisse mehrerer großer Ausschreibungen, an denen das Unternehmen aktiv teilnimmt.
Christian Hadjiminas, Gründer und CEO von THEON, kommentierte: „Wir freuen uns, Kappa Optronics in der THEON-Gruppe begrüßen zu dürfen. Diese Investition vereint alle unsere strategischen Prioritäten: 1) Stärkung unserer Präsenz in Deutschland – nach unseren jüngsten Investitionen in Harder Digital und Andres Industries und Ausbau unseres bestehenden THEON-Werks in Wetzlar im Rahmen eines Joint Ventures mit Hensoldt. Darüber hinaus bietet sie uns – nach der Gründung von THEON Belgium – einen ersten Zugangspunkt nach Spanien, einem weiteren EU-/NATO-Land, in dem wir unsere Präsenz für die spätere Produktion der Hauptprodukte von THEON nutzen wollen. 2) Sofortige Erweiterung unseres elektrooptischen Produktangebots, insbesondere für Land- und Luftplattformen – zentrale Schwerpunktbereiche für THEON. 3) Erreichen eines sofortigen Wertzuwachses mit großem Potenzial für eine schnelle Umsatzsteigerung durch THEONs Geschäftsentwicklungskapazitäten – bis weit ins Jahr 2026 hinein und 4) nicht zuletzt deutliche Verbesserung und Vertiefung unserer F&E-Kapazitäten als Ergänzung zu unserem in Athen ansässigen Team von ca. 80 Ingenieuren.
KAPPA bringt nicht nur Spitzentechnologie mit, sondern auch eine Innovationskultur, die unserer Vision entspricht. Wir erwarten bedeutende Umsatzsynergien, eine beschleunigte gemeinsame Produktentwicklung und einen wertvollen Wissensaustausch innerhalb der Gruppe.
Dies ist nur einer von mehreren strategischen Schritten, die wir planen. Wir halten an unseren Plänen fest, unsere Expansion im Bereich plattformbasierter Systeme zu beschleunigen, sowohl organisch als auch durch gut durchdachte Akquisitionen, die genau zu unserem DNA-Profil passen.“
Sebastian Vreemann, CEO von KAPPA, kommentierte: „Der Beitritt zur THEON-Gruppe markiert für KAPPA ein spannendes neues Kapitel. Diese Partnerschaft stärkt unseren Wachstumskurs, erweitert unsere Reichweite in wichtigen Märkten der Verteidigungs- und Luftfahrtindustrie und stärkt unsere Forschungs- und Entwicklungskapazitäten durch die enge Zusammenarbeit mit den Ingenieurteams von THEON. Wir sehen eine starke kulturelle Übereinstimmung und freuen uns darauf, gemeinsam neue Möglichkeiten zu erschließen.“